<

熱門關鍵詞:|

天地通高端健康白酒
當前位置:首頁 » 資訊中心 » 行業動態 » 三公消費遭限 白酒行業深度調整短期難以改善

三公消費遭限 白酒行業深度調整短期難以改善

文章出處:天地通酒業網責任編輯:天地通酒業作者:天地通酒業網轉人氣:-發表時間:2014-02-22 09:47:00

受三公消費限制影響,白酒行業景氣度大幅下滑。2013年,中國白酒行業實現產量1,226.20萬噸,同比增長6.33%,增速連續第三年出現下滑;實現收入5,018.01億元,同比增長12.35%,增速較2011年和2012年大幅回落;實現利潤總額804.87億元,同比下降1.67%,近十年的高速增長終結。

企業層面而言,高端白酒企業受三公消費限制政策影響較為明顯,因議價能力較強,其下游經銷商先于企業出現大幅虧損,隨著經營壓力逐步向企業傳導,高端白酒企業經營業績恐將出現一定程度下滑。二三線白酒企業經營壓力亦逐步增加,一方面,行業整體增長速度顯著放緩,導致以放量為主要成長方式的中低檔白酒成長受到困擾;另一方面,在行業調整期,酒企之間進入擠壓式發展,資金、規模、品牌更有優勢的大企業在擠壓小企業生存空間,高檔產品完成調整后所帶來的價格擠壓和對區域市場的滲透也成為二三線及區域白酒面臨的困難,因此,2013年,地方性二三線白酒企業財務表現較差。

未來1~2年,三公消費限制的政策力度和持續程度仍將保持,高端白酒企業和二三線白酒企業均將面臨一定的壓力,中國白酒行業整體表現難以大幅好轉。

2013年,受三公消費收緊影響,中國白酒行業產量、收入和利潤總額增速全面下滑,未來行業面臨深度調整

白酒產量方面,2004年以來,受益宏觀經濟的穩定增長,政務商務活動增多,國民收入穩定增加,白酒產量大幅提升,截至2012年底,中國白酒產量1,153.16萬噸,相比2004年年均復合增長16.10%。2013年,中國白酒產量1,226.20萬噸,同比增長6.33%,增速連續第三年下滑。一方面,主要因為三公消費持續收緊,白酒政務商務消費出現一定程度下滑,中國白酒產量增速亦出現較為明顯的回落;另一方面,早在2011年,白酒行業提前四年完成“十二五”產量規劃目標,因此,近三年白酒產量增速的下滑亦符合整個行業發展規劃。未來,中國白酒產量增速可能維持在較低水平,且“十二五”初主要白酒企業投資的產能將在2014年和2015年集中釋放,整個白酒行業面臨較大的產能過剩壓力。

圖1:2000~2013年中國白酒產量情況(單位:萬千升)

收入和盈利方面,受三公消費限制影響,白酒行業產量增速下降,拖累行業收入和利潤的表現。2013年,中國白酒行業實現收入5,018.01億元,同比增長12.35%,增速較2011年和2012年大幅回落;實現利潤總額804.87億元,同比下降1.67%,近十年的高速增長終結。同期,由于全行業收入規模增速放緩,但廣告投入、渠道費用和管理人員的規模卻在持續增長,導致行業銷售費用率和管理費用率出現一定程度上漲。未來,從目前三公消費限制的政策力度和持續程度來看,白酒行業收入和利潤將面臨逐步下滑的風險。

行業層面總結而言,2013年,白酒行業產量增速下滑,產能過剩壓力凸顯,收入和利潤規模增速均大幅下降,行業面臨深度調整。

渠道壓力增加,高端白酒以及地方二三線白酒經營業績大幅下滑,隨著經營壓力逐步向上游傳導,白酒企業經營業績恐將繼續下滑

微觀層面來看,高端酒方面,2013年,白酒行業處于景氣度下滑的趨勢中,出于對高端品牌形象的維護,國窖1573、五糧液等產品的零售價在短時間內出現過一定程度的提價,但對該段時間內銷量下滑較為嚴重,上述兩公司均不得不放棄“保價”策略,因此,主要產品的零售價格均呈下行趨勢。反之,2013年,茅臺(2013年1月31日,從699元/瓶提高到900元/瓶)和國窖1573(2013年8月31日,從889元/瓶提高到999元/瓶)均提高其出廠價,五糧液亦維持其出廠價保持不變。出廠價的提升和零售價格的下滑,使得白酒經銷商利潤遭受大幅擠壓。從銀基集團(為酒類經銷商,70%的銷售額來源于五糧液系列產品,香港上市)的經營情況來看,因多數經銷商買斷經營、自負盈虧,且在行業鼎盛時期大量囤貨,隨著白酒行業景氣度的下行,經銷商面臨很大的經營壓力。截至2013年9月底,銀基集團存貨為11.24億港元,較年初沒有顯著改善,產品積壓情況較為嚴重。使得銀基集團2013年4~9月主營業務收入為1.14億港元,大幅下滑,表明高檔白酒銷量和零售價格均大幅下降;同期,銀基集團除稅前利潤為-7.72億港元,大幅虧損。在終端消費下滑、零售價格下行而出廠價持續上漲的情況下,經銷商先于白酒企業而遭受虧損,白酒企業可選擇降低出廠價和增加對經銷商的返點補償來彌補經銷商的損失以穩定整個銷售體系。總之,高端白酒市場面臨較大的經營壓力,且隨著經營壓力從經銷商向企業層面傳導,高端白酒企業的經營業績恐將出現一定程度下滑。

二三線白酒方面,由于高端白酒市場轉冷,多數白酒企業采取高端品降價銷售和營銷力量向中端品牌傾斜等措施,中端白酒市場競爭加劇,使得二三線地方性白酒經營業績大幅下滑。主要因為,一方面,行業整體增長速度顯著放緩,導致以放量為主要成長方式的中低檔白酒成長受到困擾;另一方面,在行業調整期,酒企之間進入擠壓式發展,資金、規模、品牌更有優勢的大企業在擠壓小企業生存空間,高檔產品完成調整后所帶來的價格擠壓和對區域市場的滲透也成為二三線及區域白酒面臨的困難。從目前已發布的業績快報來看,酒鬼酒公司預計2013年凈利潤虧損6800萬元-7800萬元;水井坊預計2013年度經營業績將出現虧損,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.24億至1.60億元,若考慮水井坊2013年獲得的補貼等非經常性損益,其白酒業務的下滑幅度更大;金種子酒預計2013年業績下滑60%到80%;沱牌舍得發布業績預減公告稱,經財務部門初步測算,預計2013年年度實現凈利潤同比將減少80%到100%。總體看,2013年,多數地方性二三線白酒公司利潤大幅下滑,且全行業進入調整期,高檔酒降價和滲透形成的壓力短期內難以消除,二三線白酒公司經營業績短期內難以迅速恢復。

整體看,2013年,受三公消費影響,高端白酒市場遇冷,經銷商大幅虧損,隨著經營壓力向上游傳導,未來,高端白酒公司經營壓力不減;由于行業整體放緩以及高端白酒公司的中檔產品對區域市場的滲透和擠壓,二三線白酒公司整體表現較差。未來,三公消費限制的政策力度和持續程度仍將保持,中國白酒行業整體表現難以大幅好轉。

mg电子游戏必输
河北时时现场开奖结果查询 pk10美女骗局 北京pk10今天的走势图 上葡京国际娱乐 所谓棋牌下载 分时绝杀指标 牌九纸牌 极速3d彩票1分钟计划 7m篮球比分即时比分 做什么月入十万 下载决战2019二八杠 博發娱乐 时时彩赚钱 快速时时计划网 三个骰子大小玩法规则 重庆时时彩开奖结果