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白酒成第一主業 維維集團豆奶粉未來引擔憂

文章出處:網責任編輯:作者:人氣:-發表時間:2014-01-06 09:48:00

維維集團舉辦迎新春貴州醇系列白酒品鑒會

1月5日來自新疆天山南北幾百名經銷商及徐州商會的客商齊聚烏魯木齊蘇商大酒店,參加了維維集團在烏魯木齊隆重舉辦迎新春貴州醇系列白酒品鑒會。

烏魯木齊徐州商會會長崔剛在會上表示,維維集團是中國最大的豆奶企業,中國10家最大食品制造企業。2005年維維入選中國500家最具價值品牌,2006年維維集團入選全球華人企業500強,2007年中國首屆大企業競爭力500強排行榜中,位列147位。2010年,維維入選“2010年度全球消費者信賴的中國食品行業十佳品牌”。

烏魯木齊徐州商會會長崔剛

白酒成第一主業

從2005年至今,將近10年的時間,維維不間斷的投入和運作,終于使白酒成為其第一大主業。

在維維2013年半年報中,除了焦炭營業收入大幅下降退出三大主業格局外,白酒以9.2億元占據第一的位置。固體飲料(豆奶粉、豆漿粉以及嚼益嚼等)營業收入約為7.4億元,暫時列為第二,但營業成本卻比上年增加了16.65%。如果按照維維公告,今年將會把怡清源的業績列入報表,豆奶粉的份額還會被擠壓。

白酒在格局中位列第一的局面其實早在2010年就已經開始了。據了解,2009年10月,維維以3.48億元收購湖北枝江酒業股份有限公司51%的股權,同年又收購四川川王酒業,推出自有品牌“川王”。至2010年,白酒就以其超高的利潤,穩坐維維的頭把交椅。當年,維維酒業營業收入達到17.78億元,占維維總收入的37.31%。

有行業人士表示,2011年,維維繼續收購白酒企業,介入了與貴州醇的談判,同年,其白酒收入占據總收入的半壁江山。

在維維2012年年報中,全年約58億元的營業收入中,酒類18.54億元,占據32%的比例。而彼時,原主業豆奶業務13.65億元,僅占23.53%。

2013年9月,維維以3.6億元增持枝江酒業30%股份。維維曾表示,增持完成后,公司將持有枝江股份81%的股份,有利于公司集中力量做大做強酒業板塊,實現公司的“大食品”戰略。

維維進軍白酒行業,看似業績飛漲,但是在行業人士看來,并非完全如此。令人擔憂的一幕是維維收購貴州醇。這次收購與以往幾次相比,吸引了更多關注,但真正的問題也因此暴露。據了解,2011年,貴州醇營業收入僅為1.07億元,凈利潤也僅有182.02萬元。行業人士認為,貴州醇很難成為第二個枝江酒。

有行業人士認為,貴州醇是低度濃香型白酒的代表,在上世紀90年代很受歡迎。但是近幾年,白酒市場發生了巨大的變化,醬香型高度白酒逐漸走俏,并一步步占領了白酒市場的高端。濃香型低度白酒變成了低端白酒的代名詞。

近幾年貴州醇僅有1到2個億的銷售額,在維維收購它之前,它已經有淡出市場的趨勢,所以在未來3至5年內,貴州醇不會給維維帶來業績上真正的提升。

甚至于,維維的主業利潤正下滑,貴州醇又要大把燒錢,如后續資金跟不上,結局可能就是找個下家。

眼下的局勢是,在維維經營7年后,酒業已然成為其第一大主業。但是,白酒占據首位的“大食品”格局背后,圍繞其原始主業——豆奶粉的未來發展同樣讓人擔憂。

從專做豆奶到橫向擴展,維維集團在涉足飲料、白酒等行業之后,又開始邁向茶葉領域,頻繁收購高附加值產業的背后,難掩其原始主業豆奶粉利潤日漸趨薄的現實。

收購怡清源

2013年末,在白酒等領域頻繁收購的維維集團又有了新動作,這次他們把目標對準了茶業市場。

2013年12月24日晚,趁著圣誕前夕的狂歡,維維集團披露了一份收購茶業公司的公告。公告稱,其子公司維維創新投資有限公司擬以現金出資7650萬元收購簡伯華所持有的湖南省怡清源茶業有限公司51%的股權。

資料顯示,怡清源茶業成立于1996年7月,于2007年進入黑茶行業后,開始了成長期的快速發展。目前擁有全資子公司3家、授權經銷商28家、專賣店290家、專柜40家。

資料顯示,截至2013年9月底,怡清源茶業的總資產為2.20億元,凈資產為9302.89萬元;2011、2012年該公司的凈利潤分別為-361.12萬元、737.58萬元。

據知情人士透露,轉讓方還向維維集團承諾:目標公司2013年度、2014年度、2015年度的凈利潤將分別不低于1800萬元、2000萬元、2200萬元。若沒有達到上述目標,簡伯華要按年度補足差額;同時,若上述3年怡清源茶業扣非凈利潤分別達到了2200萬元、2750萬元、3438萬元,即年復合增長率不低于25%,維維將追加支付股權轉讓款1530萬元。

對于此次收購,維維董事會相關負責人告訴記者:“收購怡清源茶業只是維維‘大食品’戰略的一部分。”

據其介紹,從2007年開始,維維就已開始布局其“大食品”戰略。所謂“大食品”戰略,是指維維當時就在籌劃的多元化產業發展模式,包括豆奶、營養性飲料、白酒和休閑保健類食品。他表示,怡清源茶業在其規劃范圍內屬于休閑保健類食品,這也預示著,未來,維維的“大食品”構架在原來豆奶、白酒、飲料等基礎上又進行了拓寬。

并表示,維維將會通過資金、渠道等多方面優勢幫助與推動怡清源業績增長,同時獲得合理的投資回報,預計對上市公司每年的利潤貢獻額在1000萬元左右,對其未來財務狀況和經營成果會帶來積極的影響。

主業利潤趨薄維維“大食品”戰略

對于維維來說,收購怡清源似乎很正常,只不過是公司未來發展的需要。然而,在維維豆奶經銷商林寧(化名)看來,頻繁收購的背后,是因為其主業豆奶粉的利潤日漸趨薄。

據了解,維維豆奶的鼎盛時期是在上世紀90年代,當時的維維豆奶一度占據豆奶粉市場70%的份額。然而,到了90年代末,維維豆奶多年的高增長勢頭放緩,銷售額維持在10億元左右。2002年至2008年,維維除了2003年凈利潤過億,其余年份都未過億元。在未涉足白酒等其他行業之前,維維的利潤率從11.94%逐年下滑到0.66%。

“今年形勢比去年還差,原材料上漲了10%左右,我們的利潤少了2%~3%,空間越來越小了。”專門做維維豆奶的林寧說,近年來,因為人工成本和原材料價格不斷上漲,導致豆奶粉的利潤一再被壓縮。

“對于一家上市公司,只能不斷地去尋找附加值高的產業進行投資。”林寧說。

事實上,為了尋求高附加值的產品,2005年開始,維維就曾謀劃涉足白酒行業。被維維第一個看中的是古井貢酒,2005年,維維謀劃收購古井貢酒,但最終未能如愿。在此之前,維維還利用其強大的銷售網絡,成為了五糧液旗下“春滿人間”的總代理。

2007年,維維布局“大食品”戰略,決定“做大做強維維酒業”,使得豆奶粉不再是維維最大的營收產品線。

其實,“維維酒業”的謀劃,在其明確“大食品”戰略前一年,就已經開始。2006年11月,維維就曾斥資8000萬元收購江蘇雙溝38.27%的股份,成為其占股第一的大股東。雖然后來因為政府主導等因素,維維將股權交還,但其后,維維在白酒行業的舉動更加頻繁。

“那時候,白酒的利潤率不知道要比豆奶高多少倍。”林寧表示。除了大舉進軍白酒領域,維維還拓展了乳品行業,豆奶業務則計劃朝營養飲料型方向發展。“一切都是為了提高利潤率。”他說。不過,乳品行業和營養型飲料的投資并不容易,就國內市場形勢來看,維維很難站穩腳跟。

如今,維維的“大食品”戰略實施近7年,雖然,在豆奶粉等固體飲料行業,維維仍然超過了西麥、黑牛等其他同類企業,但是在其內部,其營收額早已被白酒遠遠超過。

“黑牛、西麥、永和等企業未來的發展主方向都是豆奶,所以未來維維豆奶是否能繼續坐穩豆奶行業老大,很難說。”面對維維對白酒更多的資本投入,林寧為未來豆奶粉的發展表示擔憂。

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